{"id":793512,"date":"2026-02-26T10:23:17","date_gmt":"2026-02-26T15:23:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.cia-ica.ca\/?post_type=news&#038;p=793512"},"modified":"2026-02-26T10:23:22","modified_gmt":"2026-02-26T15:23:22","slug":"les-agences-de-notation-vues-de-linterieur","status":"publish","type":"news","link":"https:\/\/www.cia-ica.ca\/fr\/news\/les-agences-de-notation-vues-de-linterieur\/","title":{"rendered":"Les agences de notation vues de l\u2019int\u00e9rieur"},"content":{"rendered":"\n<p>Les agences de notation, qui constituent un \u00e9l\u00e9ment important de l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me des assurances, fournissent des avis quant \u00e0 la solvabilit\u00e9 de divers assureurs et titres. Mais de quelle fa\u00e7on d\u00e9termine-t-on ces cotes, quels sont les facteurs \u00e9valu\u00e9s et quel r\u00f4le les actuaires y jouent-ils?<\/p>\n\n\n\n<p>Pour nous renseigner plus amplement au sujet de ce secteur, Patrick Douville, FICA et vice-pr\u00e9sident des notations mondiales des soci\u00e9t\u00e9s d\u2019assurances et r\u00e9gimes de retraite chez Morningstar DBRS, nous donne quelques r\u00e9ponses.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Pour les personnes qui s\u2019y connaissent peu, que mesure une cote de cr\u00e9dit dans le monde des assurances?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Patrick&nbsp;: <\/strong>En gros, elle mesure la solvabilit\u00e9, \u00e0 savoir si la compagnie sera en mesure de respecter ses obligations envers ses titulaires de contrat et ses cr\u00e9anciers. En ce qui concerne les assurances, notre processus s\u2019amorce par la notation de la solidit\u00e9 financi\u00e8re, qui \u00e9value la capacit\u00e9 d\u2019assumer les demandes de r\u00e8glement des titulaires de contrat. Cette approche est propre au secteur des assurances et tient compte de la priorit\u00e9 accord\u00e9e aux titulaires de contrat par rapport aux autres cr\u00e9anciers. Comme les assur\u00e9s sont au premier rang, toute la structure de la notation du cr\u00e9dit des assurances d\u00e9coule de celle de la solidit\u00e9 financi\u00e8re de l\u2019assureur, une approche g\u00e9n\u00e9ralement adopt\u00e9e par les autres agences de notation.<\/p>\n\n\n\n<p>Nos cotes de cr\u00e9dit des assurances sont g\u00e9n\u00e9ralement d\u00e9termin\u00e9es pour l\u2019ensemble de la soci\u00e9t\u00e9, soit une cote de la solidit\u00e9 financi\u00e8re globale de l\u2019institution financi\u00e8re, m\u00eame si elle compte plusieurs entit\u00e9s juridiques. Les \u00e9missions de titres de cr\u00e9ances peuvent toutefois se voir attribuer une cote diff\u00e9rente en fonction de leur subordination et d\u2019autres facteurs, ainsi que de leur entit\u00e9 \u00e9mettrice au sein du groupe et de leur proximit\u00e9 par rapport aux actifs op\u00e9rationnels.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Quels facteurs prenez-vous en compte dans l\u2019\u00e9valuation d\u2019un assureur?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Patrick&nbsp;: <\/strong>Notre cadre d\u2019analyse de la solidit\u00e9 financi\u00e8re d\u2019un assureur s\u2019appuie sur cinq fondements interd\u00e9pendants permettant d\u2019\u00e9valuer les divers \u00e9l\u00e9ments qui la soutiennent. Ces fondements sont les suivants&nbsp;:<strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>La solidit\u00e9 de la franchise&nbsp;:<\/strong> La franchise d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 d\u2019assurance t\u00e9moigne de sa position sur le march\u00e9 et de sa marque dans l\u2019ensemble, de la solidit\u00e9 et de la diversification de ses mod\u00e8les de distribution, de la diversification de ses activit\u00e9s et de ses produits, de sa capacit\u00e9 concurrentielle, ainsi que de son excellence strat\u00e9gique et op\u00e9rationnelle.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>La capacit\u00e9 de b\u00e9n\u00e9fice&nbsp;:<\/strong> Les soci\u00e9t\u00e9s d\u2019assurance g\u00e9n\u00e8rent un b\u00e9n\u00e9fice permettant de financer le capital requis pour assurer la croissance future des activit\u00e9s, offrir un rendement aux titulaires de contrat et fournir aux investisseurs un rendement sur leurs placements.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Le profil de risque&nbsp;:<\/strong> Ici, le processus de notation vise \u00e0 \u00e9valuer l\u2019exposition de l\u2019assureur au risque et les processus qu\u2019il a mis en place pour g\u00e9rer les divers types de risque inh\u00e9rents \u00e0 ses activit\u00e9s. Les ant\u00e9c\u00e9dents de l\u2019assureur en mati\u00e8re de gestion des risques et sa capacit\u00e9 \u00e0 maintenir des niveaux de capital solides \u00e0 moyen terme constituent des facteurs importants dans la notation du cr\u00e9dit. Le cadre d\u2019analyse \u00e9value d\u2019abord le profil de risque li\u00e9 aux produits et la mani\u00e8re dont les risques sont g\u00e9r\u00e9s. Les politiques et les processus de gestion des risques, ainsi que la surveillance connexe et les mesures prises pour g\u00e9rer l\u2019accumulation des risques, sont des \u00e9l\u00e9ments utiles \u00e0 cette analyse. Cette derni\u00e8re est ensuite ax\u00e9e sur l\u2019\u00e9valuation du profil de l\u2019assureur \u00e0 l\u2019\u00e9chelle des grandes cat\u00e9gories de risque, soit le risque de cr\u00e9dit, le risque de contrepartie, le risque de march\u00e9, le risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et le risque op\u00e9rationnel.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>La liquidit\u00e9&nbsp;:<\/strong> L\u2019analyse de la liquidit\u00e9 prend en compte les ressources disponibles pour assumer les sinistres, ainsi que les d\u00e9sengagements d\u2019assur\u00e9s et les cessions de contrat, de m\u00eame que les obligations arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. Un assureur peut subir des pertes s\u2019il est contraint de vendre au rabais des actifs n\u00e9gociables pour r\u00e9pondre aux exigences des titulaires de contrat.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>La capitalisation&nbsp;:<\/strong> Le capital d\u2019un assureur sert d\u2019abord et avant tout de coussin de s\u00e9curit\u00e9 en cas de pertes pour garantir le r\u00e8glement des sinistres et le versement des garanties aux assur\u00e9s en temps opportun et permettre de s\u2019acquitter d\u2019autres obligations envers eux. Une forte capitalisation permet \u00e9galement de maintenir la confiance des titulaires de contrat, des investisseurs et des contreparties.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Notre r\u00f4le consiste \u00e0 transposer les renseignements pr\u00e9sent\u00e9s par l\u2019\u00e9quipe de direction de l\u2019\u00e9metteur en une cote pouvant \u00eatre utile aux investisseurs.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>De quelle fa\u00e7on le monde de la notation de cr\u00e9dit \u00e9volue-t-il en ce moment?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Patrick&nbsp;:<\/strong> Au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es, en ce qui concerne le secteur des assurances, les modifications comptables ont eu un effet perturbateur. Il nous a fallu revoir la conception de nos fa\u00e7ons d\u2019acc\u00e9der aux donn\u00e9es financi\u00e8res et de construire des mod\u00e8les. Les outils et les syst\u00e8mes existants permettant de recueillir et de traiter les donn\u00e9es \u00e9voluent aussi rapidement avec les nouvelles technologies. Les assureurs \u00e9mettent \u00e9galement de nouveaux types de titres de cr\u00e9ance pour satisfaire aux exigences de capital r\u00e9glementaire.<\/p>\n\n\n\n<p>Les analystes de cr\u00e9dit produisent aussi des recherches portant sur les tendances sectorielles qui ont un effet sur les cotes de cr\u00e9dit. Nous devons constamment \u00eatre au fait des \u00e9v\u00e9nements \u00e9conomiques et des dynamiques sectorielles qui pourraient avoir une incidence sur la notation du cr\u00e9dit. Les changements climatiques et les sinistres catastrophiques, la croissance des march\u00e9s du cr\u00e9dit priv\u00e9, ainsi que l\u2019\u00e9volution technologique, y compris l\u2019intelligence artificielle, sont des th\u00e8mes importants ayant touch\u00e9 le secteur des assurances au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>En quoi votre bagage actuariel vous est-il utile dans vos fonctions?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Patrick&nbsp;:<\/strong> Mon bagage actuariel me permet de mieux conna\u00eetre le secteur des assurances, de m\u00eame que du paysage r\u00e9glementaire et des produits connexes que ceux qui pourraient \u00eatre issus d\u2019autres secteurs.<\/p>\n\n\n\n<p>Les actuaires sont \u00e9galement des professionnels du risque. Nous sommes form\u00e9s pour r\u00e9fl\u00e9chir aux \u00e9v\u00e9nements futurs incertains, pour les quantifier et les mod\u00e9liser, ainsi que pour les soumettre \u00e0 des tests de r\u00e9sistance. Ces comp\u00e9tences s\u2019appliquent bien \u00e0 l\u2019analyse du cr\u00e9dit, qui \u00e9value le risque de perte et les sc\u00e9narios hypoth\u00e9tiques.<\/p>\n\n\n\n<p>Le fait d\u2019avoir un esprit probabiliste permet d\u2019\u00e9tablir une distinction entre les notations de cr\u00e9dit, lesquelles visent \u00e0 repr\u00e9senter les probabilit\u00e9s de d\u00e9faut. Il faut \u00eatre en mesure de traiter des renseignements complexes issus de diverses sources, d\u2019envisager des sc\u00e9narios de crise grave et de transposer ces renseignements en une \u00e9chelle de cotes de cr\u00e9dit.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Avez-vous des conseils \u00e0 formuler aux actuaires qui d\u00e9sirent s\u2019orienter vers la notation de cr\u00e9dit?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Patrick&nbsp;:<\/strong> Voici quelques suggestions&nbsp;:<strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Si vous travaillez dans le domaine des assurances, engagez-vous dans des fonctions qui touchent les risques, le capital ou les placements. Il y a l\u00e0 un lien naturel avec le secteur de la notation de cr\u00e9dit. Les fonctions li\u00e9es \u00e0 la tr\u00e9sorerie, \u00e0 la r\u00e9glementation ou \u00e0 la consultation peuvent aussi \u00eatre utiles.<\/li>\n\n\n\n<li>Assistez \u00e0 des \u00e9v\u00e9nements organis\u00e9s par les agences de notation; ils sont souvent gratuits et offrent un excellent moyen d\u2019apprendre et de faire du r\u00e9seautage.<\/li>\n\n\n\n<li>Certaines personnes obtiennent leur titre de CFA, mais il ne s\u2019agit pas d\u2019une exigence.<\/li>\n\n\n\n<li>Int\u00e9ressez-vous aux march\u00e9s financiers, aux tendances de l\u2019industrie et \u00e0 d\u2019autres secteurs. L\u2019insolvabilit\u00e9 est rare, mais il est important de s\u2019y familiariser dans l\u2019univers du cr\u00e9dit.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Et sachez qu\u2019il existe de nombreuses fonctions li\u00e9es au monde des agences de notation, notamment au sein des \u00e9quipes de la notation de cr\u00e9dit dans les banques et les compagnies d\u2019assurance. Faites des recherches pour trouver diverses possibilit\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Quelles sont les r\u00e9alisations dont vous \u00eates le plus fier?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Patrick&nbsp;:<\/strong> Avant mon entr\u00e9e chez Morningstar, j\u2019ai trouv\u00e9 tr\u00e8s int\u00e9ressant de participer \u00e0 l\u2019\u00e9laboration du cadre de solvabilit\u00e9 TSAV pour le secteur canadien de l\u2019assurance vie. Bien que mon apport ait \u00e9t\u00e9 modeste, cette participation \u00e0 un groupe de travail sur le TSAV a \u00e9t\u00e9 significative, et ce cadre demeurera en place pour un bon moment pour renforcer l\u2019industrie et prot\u00e9ger les titulaires de contrat. Dans l\u2019ensemble, je suis fier de contribuer \u00e0 la r\u00e9silience du secteur financier, tant pour les titulaires de contrat que pour les investisseurs qui en d\u00e9pendent pour atteindre leurs objectifs financiers.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Avez-vous d\u2019autres remarques \u00e0 formuler pour conclure?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Patrick&nbsp;: <\/strong>Le secteur des assurances a beaucoup \u00e9volu\u00e9 au cours des 30&nbsp;derni\u00e8res ann\u00e9es. Les cadres de solvabilit\u00e9 et de capital sont devenus plus sophistiqu\u00e9s, mais on a aussi op\u00e9r\u00e9 une transition vers des produits plus prudents, qui d\u00e9pendent moins du rendement futur des placements ou du comportement des titulaires de contrat. En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, le mod\u00e8le d\u2019affaires a effectu\u00e9 un virage ax\u00e9 sur la mise en commun des risques plut\u00f4t que sur la prise de risque, ce qui, \u00e0 mon avis, est la voie \u00e0 suivre. C\u2019est aussi ce que l\u2019on observe dans la tendance g\u00e9n\u00e9ralement positive des cotes de cr\u00e9dit dans le secteur. \u00c0 l\u2019avenir, les assureurs devront mettre l\u2019accent sur le service et l\u2019efficience de mani\u00e8re \u00e0 s\u2019assurer de continuer d\u2019offrir \u00e0 leurs clients une bonne valeur.<\/p>\n\n\n\n<p><em>Cet article pr\u00e9sente l\u2019opinion de son auteur et ne constitue pas un \u00e9nonc\u00e9 officiel de l\u2019ICA. Il ne repr\u00e9sente pas non plus le point de vue officiel de Morningstar DBRS.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Quels \u00e9l\u00e9ments composent la cote de cr\u00e9dit d\u2019un assureur et quelle fonction occupent les actuaires dans ce processus? Patrick Douville, FICA, offre un aper\u00e7u des agences de notation de cr\u00e9dit, des changements observ\u00e9s au sein de l&rsquo;industrie et comment les comp\u00e9tences actuarielles s\u2019appliquent \u00e0 l\u2019analyse de cr\u00e9dit.<\/p>\n","protected":false},"author":23331,"featured_media":793511,"template":"","meta":{"_acf_changed":true,"ep_exclude_from_search":false,"wicket_organization":""},"news-category":[308],"news-topic":[300],"class_list":["post-793512","news","type-news","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","news-category-articles-fr","news-topic-placements"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.cia-ica.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/news\/793512","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.cia-ica.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/news"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.cia-ica.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/news"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.cia-ica.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/23331"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.cia-ica.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/793511"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.cia-ica.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=793512"}],"wp:term":[{"taxonomy":"news-category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.cia-ica.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/news-category?post=793512"},{"taxonomy":"news-topic","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.cia-ica.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/news-topic?post=793512"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}