{"id":354087,"date":"2022-04-12T11:00:00","date_gmt":"2022-04-12T15:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.cia-ica.ca\/news\/analyse-de-scenarios-climatiques-pour-les-institutions-financieres-canadiennes\/"},"modified":"2024-10-02T09:12:46","modified_gmt":"2024-10-02T13:12:46","slug":"analyse-de-scenarios-climatiques-pour-les-institutions-financieres-canadiennes","status":"publish","type":"news","link":"https:\/\/www.cia-ica.ca\/fr\/news\/analyse-de-scenarios-climatiques-pour-les-institutions-financieres-canadiennes\/","title":{"rendered":"Analyse de sc\u00e9narios climatiques pour les institutions financi\u00e8res canadiennes"},"content":{"rendered":"\n

Par Michael Tencer, FICA<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Les risques financiers li\u00e9s au climat sont devenus l\u2019un des th\u00e8mes les plus importants chez les professionnels et professionnelles du risque. Si des documents ont \u00e9t\u00e9 produits pour apporter un \u00e9clairage essentiel quant aux sources et aux d\u00e9finitions des risques li\u00e9s au climat, il manquait toutefois un exercice pratique ax\u00e9 sur le syst\u00e8me financier canadien.<\/p>\n\n\n\n

Le projet pilote d\u2019analyse de sc\u00e9narios climatiques men\u00e9 en 2021 par la Banque du Canada et le Bureau du surintendant des institutions financi\u00e8res (BSIF) a permis de rem\u00e9dier \u00e0 cette lacune et de faire un grand pas dans l\u2019\u00e9valuation du risque syst\u00e9mique pour les institutions financi\u00e8res canadiennes.<\/p>\n\n\n\n

Ce projet pilote visait notamment \u00e0 mieux comprendre l\u2019exposition du secteur financier aux risques li\u00e9s \u00e0 la transition vers une \u00e9conomie \u00e0 faibles \u00e9missions de carbone tout en cr\u00e9ant la capacit\u00e9 pour les autorit\u00e9s et les institutions financi\u00e8res participantes d\u2019analyser des sc\u00e9narios de transition climatique.<\/p>\n\n\n\n

Cet article pr\u00e9sente l\u2019approche adopt\u00e9e dans le cadre de ce projet pilote en mati\u00e8re d\u2019analyse de sc\u00e9narios \u2013 une m\u00e9thode d\u2019\u00e9valuation des risques \u00e9prouv\u00e9e que connaissent bien les actuaires \u2013 et r\u00e9sume quelques-unes des principales constatations. Pour prendre connaissance du projet plus en profondeur, consultez le rapport complet<\/a> de la Banque du Canada et les documents techniques compl\u00e9mentaires publi\u00e9s en janvier 2022.<\/p>\n\n\n\n

La d\u00e9marche<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Dans le cadre de ce projet pilote, on a demand\u00e9 aux institutions participantes d\u2019envisager quatre sc\u00e9narios de transition vers une \u00e9conomie \u00e0 faibles \u00e9missions de carbone sur une partie de leur portefeuille d\u2019actifs \u00e0 revenu fixe et d\u2019actions. L\u2019\u00e9tude portait sur les 10 secteurs g\u00e9n\u00e9rant les plus fortes \u00e9missions et n\u2019a pas pris en compte les autres secteurs, l\u2019incidence potentielle sur les passifs, ni les risques physiques.<\/p>\n\n\n\n

Les quatre sc\u00e9narios retenus \u00e9taient les suivants :<\/p>\n\n\n\n

  1. Sc\u00e9nario de r\u00e9f\u00e9rence<\/strong>\u00a0:<\/strong> aucun changement aux politiques climatiques mondiales.<\/li>
  2. Intervention imm\u00e9diate (sous 2\u00a0\u00b0C)\u00a0<\/strong>: politiques imm\u00e9diates pour contenir le r\u00e9chauffement mondial moyen.<\/li>
  3. Intervention diff\u00e9r\u00e9e (sous 2 \u00b0C)\u00a0:<\/strong> politiques diff\u00e9r\u00e9es pour contenir le r\u00e9chauffement mondial moyen.<\/li>
  4. Carboneutralit\u00e9 en 2050\u00a0:<\/strong> politiques imm\u00e9diates plus ambitieuses pour limiter le r\u00e9chauffement mondial moyen.<\/li><\/ol>\n\n\n\n

    Les sc\u00e9narios de r\u00e9f\u00e9rence et d\u2019intervention imm\u00e9diate sous 2 \u00b0C assument un rythme plus lent au plan de l\u2019avancement technologique, emp\u00eachant les industries de tirer parti des technologies qui ne sont pas encore disponibles sur le march\u00e9. Le sc\u00e9nario de carboneutralit\u00e9 en 2050 suppose une rapidit\u00e9 dans le rythme de changement technologique, int\u00e9grant l\u2019utilisation des technologies r\u00e9volutionnaires de captage et de stockage du carbone.<\/p>\n\n\n\n

    La Banque s\u2019est fond\u00e9e sur les sc\u00e9narios du Network for Greening the Financial System (NGFS) et a travaill\u00e9 en partenariat avec le Massachusetts Institute of Technology (MIT) pour cr\u00e9er ses propres sc\u00e9narios dans le but d\u2019avoir en main des donn\u00e9es suffisamment d\u00e9taill\u00e9es, d\u2019un point de vue g\u00e9ographique et sectoriel, pour \u00e9valuer l\u2019exposition aux risques des institutions financi\u00e8res canadiennes.<\/p>\n\n\n\n

    L\u2019ensemble de donn\u00e9es fourni par la Banque est tr\u00e8s d\u00e9taill\u00e9 et comprend plusieurs variables \u00e9conomiques li\u00e9es au climat projet\u00e9es jusqu\u2019en 2050. Les \u00e9missions de gaz \u00e0 effet de serre, la demande en \u00e9nergie, le prix de l\u2019\u00e9nergie, la distance parcourue par les v\u00e9hicules et la part des v\u00e9hicules \u00e9lectriques sont des exemples de ces variables.<\/p>\n\n\n\n

    Pour d\u00e9terminer les effets sur le risque de cr\u00e9dit, les participants et participantes du projet pilote ont s\u00e9lectionn\u00e9 dans chaque segment de leurs portefeuilles cinq emprunteurs repr\u00e9sentatifs. Ces segments ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9s m\u00e9thodiquement par la Banque afin de regrouper des soci\u00e9t\u00e9s pr\u00e9sentant des caract\u00e9ristiques semblables \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019exposition au risque.<\/p>\n\n\n\n

    On a ensuite demand\u00e9 aux participants et aux participantes de d\u00e9terminer, pour chaque emprunteur dans le cas de chaque sc\u00e9nario, l\u2019effet sur la probabilit\u00e9 de d\u00e9faut (PD) et la modification de la cote de cr\u00e9dit y \u00e9tant associ\u00e9e. Ce calcul ascendant de l\u2019effet sur la PD et la cote de cr\u00e9dit a fait usage des impacts financiers descendants du segment calcul\u00e9 par la Banque. Le jugement des sp\u00e9cialistes des soci\u00e9t\u00e9s participantes a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 mis \u00e0 contribution dans le risque de cr\u00e9dit ainsi d\u00e9termin\u00e9. La Banque a regroup\u00e9 les donn\u00e9es de l\u2019\u00e9chantillon de chaque participant et, au moyen de divers mod\u00e8les, a extrapol\u00e9 les risques de cr\u00e9dit pour le reste des portefeuilles.<\/p>\n\n\n\n

    Pour \u00e9valuer le risque de march\u00e9 sur les actifs en actions, on a eu recours \u00e0 une approche descendante ne n\u00e9cessitant pas la participation des institutions participantes. La Banque a eu recours \u00e0 un mod\u00e8le des dividendes actualis\u00e9s pour d\u00e9terminer l\u2019effet de la transition sur les \u00e9valuations boursi\u00e8res pour chaque secteur vis\u00e9 par l\u2019analyse.<\/p>\n\n\n\n

    Les r\u00e9sultats<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

    Le projet a atteint l\u2019objectif qui consistait \u00e0 donner aux autorit\u00e9s financi\u00e8res et aux institutions financi\u00e8res l\u2019occasion de poser les bases de l\u2019utilisation d\u2019une analyse de sc\u00e9narios pour cerner et \u00e9valuer les risques li\u00e9s \u00e0 la transition climatique. Bien qu\u2019une conclusion quantitative n\u2019ait pas \u00e9t\u00e9 fournie, cet exercice leur a permis de mieux comprendre l\u2019exposition potentielle du syst\u00e8me financier canadien aux risques li\u00e9s \u00e0 la transition vers une \u00e9conomie \u00e0 faibles \u00e9missions de carbone.<\/p>\n\n\n\n

    Il leur a aussi offert une pr\u00e9cieuse occasion de collaboration entre pairs et d\u2019\u00e9change d\u2019id\u00e9es entre soci\u00e9t\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n

    On a appris des le\u00e7ons utiles en cours de route. Les soci\u00e9t\u00e9s participantes ont mentionn\u00e9 que cet exercice avait \u00e9t\u00e9 plus difficile et avait n\u00e9cessit\u00e9 plus de temps que pr\u00e9vu. La Banque a aussi observ\u00e9 une variabilit\u00e9 consid\u00e9rable quant aux r\u00e9sultats financiers des soci\u00e9t\u00e9s participantes. Dans certains cas, les m\u00eames donn\u00e9es et les m\u00eames hypoth\u00e8ses appliqu\u00e9es au m\u00eame emprunteur ont r\u00e9v\u00e9l\u00e9 des effets fort diff\u00e9rents sur le risque de cr\u00e9dit. Comme indiqu\u00e9 dans le rapport, pour g\u00e9n\u00e9rer des conclusions coh\u00e9rentes en mati\u00e8re de risque de cr\u00e9dit, il y a eu certains des d\u00e9fis \u00e0 relever, \u00e0 savoir :<\/p>\n\n\n\n